中国新基民实战操作大全

紫紫

3如何买卖基金(1)
http://book.sina.com.cn 2007年06月18日 14:41  

连载:中国新基民实战操作大全   作者：新浪财经   出版社:中国城市出版社
　　一、 如何买卖封闭式基金
　　封闭式基金如何开户
　　1. 开户程序
　　投资者开户深、沪证券账户卡即可用其买卖上市基金。投资者也可以开立深、沪基金账户来买卖上市基金。个人投资者持本人身份证亲自到深、沪证券交易所各证券登记机构或开户代理点办理开户。
　　2. 注意事项
　　① 每个身份证只允许开设一个基金账户。
　　② 不得在异地开设基金账户。
　　③ 已经持有证券账户的投资者，不得重复开设基金账户。
　　④ 投资者的一个资金账户只能对应一个基金账户或

股票账户；基金账户只用于上市基金、国债及其他债券的认购及交易，不得用于股票的认购及交易。
　　⑤ 不得由他人代办，也不得在异地开设基金账户。
　　3. 开户费用
　　开设基金账户的费用为人民币5 元。
　　

封闭式基金申购
　　1. 办理申购
　　① 已有深、沪股票账户或基金账户的投资者可直接进行申购。
　　② 没有深、沪股票账户或基金账户的投资者，需在申购前持本人身份证到当地开户网点办理股票账户或基金账户的开户手续；只买基金的投资者，可以开设

证券交易所基金账户。
　　③ 投资者根据自己的计划申购量，在申购前向自己的资金账户中存入足够的资金。一经办理申购手续，申购资金即被冻结。
　　④ 委托申购上网定价发行基金的申购手续与上网发行股票的申购手续相同。投资者可通过填写申购委托单、电话委托或磁卡委托方式在其开立资金账户的证券经营机构办理申购委托。
　　2. 确认中签并解冻资金
　　T 日：申购日；
　　T+1 日：将申购资金划入登记结算公司资金专户；
　　T+2 日：验资并出具验资报告，确认为有效申购；
　　T+3 日：摇号抽签；
　　T+4 日：公布中签结果，对未中签的申购款予以解冻。
　　3. 申购规则
　　发行方式：上网定价发行；
　　发行对象：中华人民共和国境内自然人、法人和其他组织；
　　（法律、法规及有关规定禁止购买者除外）；
　　发行面值： 1.00 元/份；
　　发行费用： 0.01 元/份；
　　申购价格： 1.01 元/份；
　　申购地点： 深、沪证券交易所；
　　申购单位： 每份基金单位；
　　申购份数： 每一账户的申购量最少不得低于1000 份；超过1000 份的，须为1000 份的整数倍；
　　申购限制： 每一账户申购不设上限，投资者可以多次申购，但每笔申购不得超过99.9 万份。同一账户多次申购的，将多次申购的数量全部累加后，对同一账户的申购进行连续配号；
　　配号方式： 分段配号，统一抽签。
　　4. 注意事项
　　① 已开设股票账户的投资者不得再开设基金账户。
　　② 一个投资者只能开设和使用一个资金账户，并只能对应一个股票账户或基金账户，不得开设和使用一个或多个资金账户对应多个股票账户或基金账户申购。
　　③ 沪市投资者（使用沪市股票账户或基金账户的）必须在申购前办理完成上海证券交易所指定交易手续。申购委托后，不得撤单。
　　封闭式基金交易规则
　　1. 交易品种
　　所有上市基金。
　　2. 交易时间
　　周一至周五，上午9∶30 ~11∶30，下午1∶00 ~3∶00，法定公众假期除外。
　　3. 交易原则
　　价格优先、时间优先。
　　① 价格优先——较高价格买进申报优先于较低价格买进申报，较低价格卖出申报优先于较高价格卖出申报。
　　② 时间优先——买卖方向、价格相同的，先申报者优先于后申报者。先后顺序按交易主机接受申报的时间确定。

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3如何买卖基金(2)
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　　4. 申报规则
　　① 申报方式：交易所只接受会员的限价申报。
　　② 报价单位： 每份基金价格价格最小变化档位。
　　A股、基金和债券的申报价格最小变动单位为0.01 元人民币。
　　5. 涨跌幅限制
　　交易所对基金交易同样实行价格涨跌幅限制，涨跌幅比例为10%（封闭式基金上市首日除外）。买卖有价格涨跌幅限制的证券，在价格涨跌幅限制以内的申报为有效申报。超过涨跌幅限制的申报为无效申报。
　　6. 委托单位
　　买入或卖出基金，申报数量应当为100 份或其整数倍。基金单笔申报最大数量应当低于100 万份。
　　7. 竞价规则
　　(1) 竞价方式
　　集合竞价是指对一段时间内接受的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式。
　　连续竞价是指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式。
　　(2) 竞价时间
　　集合竞价：上午9∶15～9∶25；
　　连续竞价：上午9∶30～11∶30，下午1∶00～3∶00；
　　开市价：当日该基金第一笔成交价。基金的开盘价通过集合竞价方式产生；不能产生开盘价的，以连续竞价方式产生；
　　收市价：为当日该基金最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价（含最后一笔交易）。当日无成交的，以前收盘价为当日收盘价。
　　8. 交易费用
　　交易佣金为成交金额的0.25％，不足5 元的按5 元收取。上交所按成交面值的0.05%收取登记过户费，由

证券商向投资者收取，登记公司与证券商平分；深交所按流通面值的0.0025%向基金收取持有人名册服务月费。
　　

封闭式基金收益分红
　　上市基金分配大多采取派现金方式，与

股票分红方式一样，直接派到投资者证券账户或基金账户上，投资者可以直接到托管的证券营业部领取。
　　封闭式基金行情
　　1. 基金指数
　　为反映基金市场的综合变动情况，深圳证券交易所和上海证券交易所均以现行的证券投资基金编制基金指数。
　　(1) 深市基金指数
　　深圳证券交易所自2000 年7 月3 日起终止以老基金为样本的原“深证基金指数”（代码：9904）的编制与发布；同时推出以证券投资基金为样本的新基金指数，名称为“深市基金指数”（代码：9905）。
　　深市基金指数的编制采用派氏加权综合指数法计算，权数为各证券投资基金的总发行规模。基金指数的基日：为2000 年6 月30 日。基日指数为1000 点。
　　(2) 上证基金指数
　　上证基金指数选样范围为在上交所上市的证券投资基金，上证基金指数将同现有各指数一样通过行情库实时发布。上证基金指数在行情库中的代码为000011，简称为“基金指数”。
　　2. 计算方法
　　采用派许指数公式计算，以发行的基金单位总份额为权数。
　　指数计算公式：
　　报告期指数=（报告期基金的总市值／基期）×基日指数
　　基金指数与现有的综合指数等9 个指数均属于股价指数。基金指数属于基金价格指数，不属于股价指数，不纳入任何一个股价指数的编制范围。
　　封闭式基金买卖常见问题
　　1. 基金账户可以买卖上市股票吗
　　不可以。根据规定，基金账户只用于上市基金、国债及其它债券的认购及交易，不得用于股票的认购及交易；但股票账户既可以买卖股票，也可以买卖基金、国债及其它债券。
　　2. 上市基金的交易一定要开设基金账户卡吗
　　不一定。因证券账户既可买卖基金，亦可买卖股票、债券，因而对已开设证券账户的投资者没有必要（深、沪证券交易所规定也不允许）再开设基金账户。
　　3. 上市基金可以转托管吗
　　上市基金的转托管与股票一样，可以转托管。同样，转托管的基金在深圳证券交易所才有。

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3如何买卖基金(3)
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　　4. 上市基金账户卡需要办理指定交易吗
　　根据上海证券交易所的规定，上市基金账户同样需要经过指定交易以后才能够交易。办理指定交易的手续与办理股票指定交易的手续是一样的。
　　5. 上市基金买卖收取印花税吗
　　目前在深、沪证券交易所上市基金只收取手续费，不收取印花税。
　　6. 深市基金办理转托管收取费用吗
　　根据规定，与股票转托管一样，基金账户中基金转托管同样一次性收取转托管费30 元，而在证券账户中的基金在办理转托管时，与其他证券转托管一次性收取转托管费30 元。
　　7. 基金账户卡丢失了怎么办
　　持本人身份证到开户的证券营业部办理挂失手续。
　　8. 深、沪基金账户卡可以买卖

开放式基金吗
　　不能。开放式基金是通过基金管理公司或银行等代销机构进行交易的，与上市基金（

封闭式基金）无关。上市基金的基金账户卡只能在深、沪证券交易所买卖时使用。
　　9. 能否多次申购同一只基金
　　投资者只能用一个

股票账户或基金账户在同一个证券营业部的同一席位申购基金。在这个前提下，可以多次申购。但投资者在某一证券营业部申购之后，不能再在其他证券营业部申购，否则其委托无效。
　　10. 可否在不同的证券部用同一个证券账户申购同一个基金
　　不可以。根据规定，投资者只能用一个股票账户或基金账户在同一个证券营业部的同一席位申购基金，否则其委托无效。
　　11. 可以用法人证券账户申购基金吗
　　根据规定，不可以。
　　12. 上市基金分红时有“除息”吗
　　有，上市基金在分派现金红利时，与股票一样需要进行除息处理。除息价为：登记日收盘价－现金红利。
　　13. 何为封闭式基金认沽权证
　　封闭式基金认沽权证是指基金公司发行的、免费提供给投资者的、可以在交易所交易的、定期或实时执行的以基金价格交换基金净值的权利。可以发现，此类认沽权证的内在价值就是基金净值与基金价格的差值。
　　一方面，由于基金持有人将权证卖掉的收益要明显高于赎回基金的收益，因此，持有人行权（赎回）的可能性大大降低。另一方面，对于短期套利者来说，必须同时在二级市场上买入封闭式基金和权证才能赎回。这将加大套利者的成本，从而使持有封闭式基金投资者中的套利者比例大大降低。这将令封闭式基金在契约到来时平稳实现过渡。
　　封闭式基金投资策略
　　投资者在投资基金时，要注意以下投资策略：
　　(1)关注严重超跌的基金
　　特别是长期乖离率指标偏离较大的，价格严重背离价值的，有强烈补涨要求的基金品种。这类基金非常适合稳健型投资者参与。
　　(2)关注小流通份额基金
　　炒小盘基金是封闭式基金板块中长盛不衰的规律。从1995年出现基金热开始，小盘基金一直受到主力资金的青睐。小盘基金的活跃性和炒作空间也强于大盘基金。因此，投资者要重点关注流通份额不超过10亿份的小盘基金。
　　(3)注意选择高折价基金
　　相对而言，折价率较大的基金比折价率低的基金更有投资价值。基金的投资收益率将在很大程度上取决于其折价率，折价率越大的基金，价值回归的空间也相应越大。
　　 (4)关注基金中的龙头品种
　　由于基金品种不多，所以基金相互之间联动性较好，崛起的龙头型基金往往能有效带动其他基金的跟风。而且，龙头基金的行情持续时间比其他基金长，获利比较丰厚。
　　 (5)要适当关注封闭式基金的分红潜力
　　近年封闭式基金收益能力全面提高，带来基金分红潜力大增，对于单位净值较高的。如：基金科汇、科翔、裕泽、科讯、融鑫等，值得重点关注。

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3如何买卖基金(4)
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　　(6)关注受QFII和保险资金青睐的基金
　　由于股市行情存在一些不确定因素，一些大型主流资金将目光转移到不受投资大众重视的封闭式基金身上，对于一些成交量放大、大资金介入明显的基金，投资者可以采用中长线的投资。
　　如何把握封闭式基金分红行情
　　每年年底和第二年年初，封闭式基金的分红或者是分红预期都会对其市场价格产生较大影响。要想把握住封闭式基金的分红行情，就要从多个方面入手。
　　首先是预期分红规模，然后在分红规模基础上把握投资机会。预期分红规模其实主要是预期基金的可供分配基金收益，因为法律规定基金可供分配基金收益中90%以上需要进行分红。和可供分配基金收益关系最大的是基金单位净值，能够实现高比例分红的基金首先都是单位净值较高的基金。基金在分红后的单位净值一般不会低于1元。
　　其次是基金的净值增长率。多数基金习惯于把每年的净值增长都兑换成基金收益。但是要特别注意那些2004年出现大额损失但是今年业绩优秀的

封闭式基金。要考虑到这些基金在弥补基金损失之后的收益才可以进行分红。
　　此外，封闭式基金投资者还要看每只基金的未分配收益和已实现基金净收益情况。某些基金由于上一年年基金分红比例不高，剩下的未分配收益也较为可观。
　　在相同分红比例的情况下，折价率越高的封闭式基金市场价格越敏感。
　　如何选择封闭式基金
　　封闭式基金的获利机会在于低价介入可以到期清算或封转开套利，也可以长期持有获得基金分红，或待大盘上涨带动基金净值增长，获取资本利得。
　　1. 高折价率是目前引发投资的重要因素
　　折价率越大的基金，价值回归的空间也相应越大。其中，到期期限的长短是影响折价率大小的一个重要因素。根据最新的统计结果，小盘封闭式基金由于到期期限较短，目前的折价率在10%~20%之间。大盘封闭式基金由于到期期限长，折价率目前在35%~45%之间，具有一定的投资价值。从历史看，不超过10亿份的小盘基金相对来说更活跃，更容易成为短炒的对象。如果“封转开”能实现，折价率更高的大盘封闭式基金显然有更多的套利空间。
　　2. 注意基金的盈利能力分红能力
　　封闭式基金到期是按照净值清算的，在到期期限相同、折价率相近的基金中，净值增长率高、分红情况好的基金显然内在价值更高，未来获利空间更大。　　
　　3. 关注主力机构的动向
　　主力机构对具体品种的增持，在一定程度上影响其价格走势，尤其是QFII的动向更代表了投资选择的国际视野。
　　二、如何买卖开放式基金
　　开放式基金交易与封闭式基金（上市基金）交易的区别
　　目前在深、沪证券交易所挂牌上市交易的基金是封闭式基金，投资者只要到各个证券公司的证券营业部就可以进行买卖。所有过程与

股票买卖一样，只是买卖基金的手续费较低，只需交纳0.25%的交易佣金，毋须支付印花税。
　　而开放式基金一般不在交易所挂牌交易，它通过基金管理人及其指定的代销网点销售。银行是开放式基金最常用的代理销售渠道。投资者可以到这些网点办理开放式基金的申购和赎回。
　　具体步骤如下：
　　投资者若决定投资某基金管理人的基金，首先必须到该基金公司指定的销售网点开立基金账户，基金账户用于记载投资者的基金持有情况及变更。
　　投资者申请开设基金账户应向销售网点提出书面申请，并出具基金招募说明书及基金契约中规定的相应证件。然后，投资者才可以开始申购和赎回该基金管理人所发行的开放式基金。每次申购赎回投资者都必须到指定销售网点填写申购赎回申请表，若技术条件成熟也可以通过传真、电话和互联网发出指令。由于开放式基金的交易价格是以当日的基金净值为准，所以客户在申购时只能填写购买多少金额的基金，等到申购次日早上前一天的基金净值公布后，才会知道实际买到了多少基金份额；而赎回时，投资者只要填写赎回份额就可以了。

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　　办理完申购赎回手续的数个工作日内，投资者可以到销售点打印成交确认单或交割单，基金公司一般也会定期给投资者邮寄一段时期内的交易清单。至此，整笔交易就全部完成了。
　　开放式基金如何开户
　　1. 个人投资者开户手续
　　个人投资者申请开立基金账户一般须提供以下材料：
　　① 本人身份证件；
　　② 代销网点当地城市的本人银行活期存款账户或对应的银行卡；
　　③ 已填写好的《账户开户申请表》。
　　2. 机构投资者开户
　　机构投资者可以选择到基金管理有限公司直销中心或基金管理公司指定的可办理代理开户的代销网点办理开户手续。
　　机构投资者申请开立基金账户须提供以下材料：
　　① 已填写好的《基金账户开户申请书》；
　　② 企业法人营业执照副本原件及复印件，事业法人、社会团体或其它组织则须提供民政部门或主管部门颁发的注册登记书原件及复印件；
　　③指定银行账户的银行《开户许可证》或《开立银行账户申报表》原件及复印件；
　　④ 《法人授权委托书》；
　　⑤ 加盖预留印鉴的《预留印鉴卡》；
　　⑥ 前来办理开户申请的机构经办人身份证件原件。
　　3. 开户注意事项
　　由于不同的开放式基金在发布招募说明书时内容各不相同，因此，具体的开户注意事项应以对应的基金公告的为准。
　　开放式基金认购
　　1. 个人投资者认购流程
　　个人投资者认购基金必须提供以下材料：
　　① 本人身份证件；
　　② 基金账户卡（投资者开户时代销网点当场发放）；
　　③ 代销网点当地城市的本人银行借记卡（卡内必须有足够的认购资金）；
　　④ 已填写好的《银行代销基金认购申请表（个人）》。
　　2. 机构投资者认购流程
　　（1） 直销中心认购流程
　　机构投资者认购基金必须提供以下材料：
　　①已填写好的《认购申请书》；
　　②基金账户卡；
　　③划付认购资金的贷记凭证回单复印件或电汇凭证回单复印件；
　　④前来办理认购申请的机构经办人身份证件原件。
　　机构投资者申请认购开放式基金，应先到指定银行账户所在银行，主动将足额认购资金从指定银行账户以“贷记凭证”或“电汇”方式，按规定划入“基金管理人申购专户”，并确保在规定时间内到账。
　　(2) 代销网点认购流程
　　机构投资者认购基金必须提供以下材料：
　　已填写好的《银行代销基金认购申请表》；
　　基金账户卡；
　　③在代销银行存款账户中存入足额的认购资金；
　　④经办人身份证件原件。
　　3. 开放式基金认购常见问题
　　(1) 开放式基金首次认购与日常认购有何不同
　　开放式基金首次认购（IPO）指开放式基金第一次发行时投资者参与的申购。与股票首次发行新股相似，投资者在规定的时间内对基金进行认购，认购结束后该基金即进入3 个月的封闭期，也就是3 个月的时间内该基金不能赎回。3个月后，基金进入开放期，投资者开始日常的认购与赎回。与首次认购不同的是，日常认购的第二天就可以赎回。此外，在首次认购的费用上，与日常认购不同。
　　(2) 认购后如何知道认购是否成功
　　投资者可以在基金成立之后向各基金销售机构咨询认购结果，并且也可以到各基金销售网点打印成交确认单。此外，基金管理人将在基金成立之后按预留地址将《客户信息确认书》和《交易确认书》邮寄给投资者。
　　(3) 首次认购（IPO）开放式基金后可以随时赎回吗
　　开放式基金成立后有3个月的封闭期，不能赎回。在封闭期过后，进入开放期，可以在指定网点办理基金的赎回。

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3如何买卖基金(6)
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　　开放式基金申购与赎回
　　开放式基金交易与上市基金交易不同，开放式基金是通过申购（即买）和赎回（即卖）来完成一个交易过程的。
　　1. 申购和赎回的原则
　　① “未知价”原则。即申购、赎回价格以申请当日的基金买入卖出单位资产净值为基准进行计算。
　　② “金额申购、份额赎回”原则。即申购以金额申请，赎回以份额申请。之所以实行金额申购和份额赎回的原则，是因为投资者在当日进行申购、赎回基金单位时，所参考的基金单位资产净值是上一个基金开放日的数据，而基金单位资产净值在开放日当日所发生的变化，需要当天交易所收市后才能计算出来，因此投资者在申购、赎回时无法知道会以什么价格成交。也就是说，投资者申购时无法知道其申购的金额能够折合成多少基金份额，同样投资者赎回时无法知道其持有的基金份额能够折算为多少金额。因此开放式基金要实行金额申购和份额赎回的原则。
　　③ 基金存续期间单个基金账户最高持有基金单位的比例不超过基金总份额的10%。由于募集期间认购不足、存续期间其他投资者赎回或分红再投资等原因而使个户持有比例超过基金总份额的10%时，不强制赎回，但限制追加投资。
　　④ 基金存续期内，单个投资者申购的基金份额加上上一开放日其持有的基金份额；不得超过上一开放日基金总份额的10%，超过部分不予确认。
　　2.

开放式基金日常申购与赎回的程序
　　(1)提出申购或赎回的申请
　　投资者必须根据基金销售网点规定的手续，在工作日的交易时间段内向基金销售网点提出申购或赎回的申请。
　　(2)日常申购和赎回申请的确认
　　基金管理人以收到申购和赎回申请的当天作为申购或赎回申请日（T 日），并在T＋2 工作日前（包括该日），对该交易的有效性进行确认。投资者可在T＋2 工作日之后（包括该日）工作日向基金销售网点进行成交查询。
　　(3)日常申购和赎回申请的款项支付
　　①申购：投资者申请申购时，通过指定账号划出足额的申购款项。申购采用全额交款方式，若资金未全额到账则申购不成功，基金管理人将申购不成功或无效款项退回。
　　②赎回：投资者赎回申请成交后，成功赎回的款项将在T＋7 个工作日之内向基金持有人（赎回人）划出。
　　3. 开放式基金日常申购与赎回基本规则
　　投资者范围：国内个人投资者和机构投资者。
　　申购赎回地点：通过基金管理人的直销网点及基金销售代理人的代销网点（具体见基金发行公告）进行。
　　申购赎回时间：基金的日常赎回从基金成立后满3 个月开始办理。
　　日常申购和赎回的时间为深、沪

证券交易所交易日的交易时间。即深、沪证券交易所交易日上午9∶30~11∶30，下午1∶00~3∶00 时间段。
　　申购方式：投资者可通过基金管理人或者指定基金销售代理人进行电话、传真或网上等形式的申购与赎回。
　　基金申购基准：以金额为基准。
　　基金赎回基准：以基金单位为基准。
　　基金申购限额：每一投资者每次最低申购金额为人民币1 万元；单一投资者累计持有份额不可以超过5 亿份。
　　基金赎回限额：单笔赎回不得少于1000 份；基金账户中基金单位不足1000 份的，须一次性赎回。
　　申购份额、余额的处理方式：申购的有效份额为按实际确认的申购金额在扣除相应的费用后，以当日基金单位资产净值为基准计算保留小数点后两位，小数点两位以后的部分舍去，舍去部分所代表的资产归基金所有。
　　赎回金额处理方式：赎回金额为按实际确认的有效赎回份额，以当日基金单位资产净值为基准，按四舍五入的方法计算并扣除相应的费用。
　　登记过户： 投资者申购基金成功后，基金注册与过户登记人在T＋1 工作日自动为投资者记录权益并办理注册登记手续，投资者在T＋2 工作日（含该日）后有权赎回该部分基金。投资者赎回基金成功后，基金注册与过户登记人在T＋1 工作日自动为投资者扣除权益并办理相应的注册登记手续。

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　　交易安排：自招募说明书公告之日起3 个月基金成立后，将通过销售网点办理申购、赎回和其他交易。
　　4. 开放式基金日常申购与赎回注意事项
　　① 投资者将当期分配的基金收益转购基金单位时，不受最低申购金额的限制。
　　② 因非交易过户转入或基金红利转购基金单位而导致该持有份额超过最高规定限制的，单一投资者持有份额可以超过该规定要求。
　　③ 基金管理人可视市场情况对基金申购与赎回限额限制进行调整。
　　5.

开放式基金日常基金申购计算方法
　　（1） 基金的申购金额包括申购费用和净申购金额
　　申购费用=购金额×申购费率
　　净申购金额=申购金额－申购费用
　　申购份数=净申购金额/T 日基金单位净值
　　（2） 注意事项
　　①基金单位净值以人民币元为单位，四舍五入，保留小数点后位数由基金管理人确定。
　　②申购费用以人民币元为单位，四舍五入，保留小数点后位数由基金管理人确定。
　　③申购份数四舍五入取整数，保留位数由基金管理人确定，由此产生的误差计入基金资产。
　　④申购费率，由基金管理人定。
　　6. 开放式基金日常基金赎回计算方法
　　（1）基金的赎回支付金额为赎回金额扣减赎回费用
　　赎回金额=赎回份数×T 日基金单位净值
　　赎回费用=赎回金额×赎回费率
　　支付金额=赎回金额－赎回费用
　　（2）注意事项
　　① 基金单位净值以人民币元为单位，四舍五入，保留小数点后三位。
　　② 赎回费用和支付金额以人民币元为单位，四舍五入，保留小数点后二位。
　　③ 赎回费率由基金管理人定。
　　7. 开放式基金基金单位净值公布
　　T 日的基金单位净值在当天收市后计算，并在T＋1 工作日内公告。
　　8. 开放式基金拒绝或暂停申购
　　除出现如下情形，基金管理人不得拒绝或暂停基金投资者的申购申请：
　　① 不可抗力；
　　②

证券交易场所在交易时间非正常停市；
　　③ 基金资产规模过大，使基金管理人无法找到合适的投资品种，或可能对基金业绩产生负面影响，从而损害现有基金持有人的利益；
　　④ 基金管理人认为会有损于现有基金持有人利益的其他申购；
　　⑤ 基金管理人、基金托管人、基金销售代理人和注册与过户登记人的技术保障或人员支持等不充分；
　　⑥ 经中国证监会同意认定的其他情形。
　　被拒绝的申购款项将全额退划给投资者。
　　9. 开放式基金拒绝或暂停赎回
　　除下列情形外，基金管理人不得拒绝接受或暂停基金投资者的赎回申请：
　　① 不可抗力；
　　② 证券交易场所交易时间非正常停市；
　　③ 因市场剧烈波动或其他原因而出现连续巨额赎回，导致本基金的现金支付出现困难时，基金管理人可以暂停接受基金的赎回申请；
　　④ 法律、法规、规章允许的其他情形或其他在《基金契约》已载明并获中国证监会批准的特殊情形。
　　发生上述情形之一的，基金管理人将在当日立即向中国证监会备案。已接受的赎回申请，基金管理人将足额支付；如暂时不能支付的，按每个赎回申请人已被接受的赎回申请量占已接受赎回申请总量的比例分配给赎回申请人，其余部分在后续工作日予以兑付。同时，在出现上述第3 款的情形时，对已接受的赎回申请可延期支付赎回款项，最长不超过正常支付时间20 个工作日，并在指定媒体上公告。
　　10. 巨额赎回
　　如果在某个基金开放日，基金净赎回申请（指赎回申请与申购申请总数之差）超过上一日基金总份数的10%，即认为发生了巨额赎回。巨额赎回意味着基金管理人必须卖出大量证券以变现，而大量卖出证券便可能牺牲收益，所以在处理巨额赎回时，基金管理人可以视情况选择：

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　　正常赎回：若认定完全有能力应付，则可按正常赎回程序执行，投资人利益不受影响。
　　部分顺延赎回。若基金经理认为在一天内大量卖出证券比较困难或者对基金十分不利时，在当日接受赎回比例不低于基金总份额的10%的前提下，可以对其余赎回申请延期办理。对于当日的赎回申请，基金管理人会按单个账户赎回申请量占赎回申请总量的比例，确定当日收力的赎回份额；未受理部分会延迟至下一个开放日办理，并以该开放日当日的基金资产净值为依据计算赎回金额，但投资者可在申请赎回时选择当日未获受理部分予以撤销。
　　发生巨额赎回并延期支付时，基金管理人应当通过邮寄、传真或者招募说明书会订的其他方式，在招募说明书规定的时间内通知基金投资人，说明有关处理方法，同时在指定媒体及其他相关媒体上公告；通知和公告的时间最长不超过三个

证券交易所交易日。
　　11. 开放式基金申购与赎回常见问题
　　(1) 新基民开户当天能否同时申购开放式基金？申购的基金份额可以在何时查询
　　开户当天可同时申购开放式基金。当天申购的基金份额可以在申购日后的两个工作日（T+2日）起通过原购买网点、基金公司网站、基金公司客户服务热线等渠道查询。
　　(2) 基金申购没有成功可能是什么原因引起
　　在办理申购业务时没有成功，一般是因为下列原因引起的：
　　原因一，开户失败导致申购失败。如果投资者在开户的同时办理申购业务，那么开户失败会导致申购业务失败。
　　原因二，申购金额不满足最低限制要求。
　　(3) 购买货币与债券基金需要申购费与赎回费吗
　　

货币基金不需要申购费与赎回费。债券型基金一般需要申购费与赎回费；但是中短债基金（纯债基金）和货币基金一样，不需要申购费与赎回费。
　 (4) 在购买基金时，是应该采取后端收费好还是前端收费好
　　前端收费指的是在购买开放式基金时就支付申购费的付费方式。后端收费指的则是在购买开放式基金时并不支付申购费，等到卖出时才支付的付费方式。
　　后端收费的设计目的是为了鼓励投资者能够长期持有基金，因此，后端收费的费率一般会随着持有基金时间的增长而递减。某些基金甚至规定如果在持有基金超过一定期限后才卖出，后端收费可以完全免除。
　　后端收费比前端收费省钱。
　　后端收费的补交费用会随着持有基金时间的延长而减少。以某基金为例，如果投资者选择前端收费，认购费率为1.0%；而选择了后端收费，只要投资者持有时间超过1年以上，赎回时补交的认购费率只有0.8%；持有三年以上认购费率只有0.4%，并且赎回费全免；如果持有期超过5年，则认购费和赎回费全免。
　　(5) 新基民是否每当市场下跌时就该赎回基金
　　当市场下跌时，理论上来说如果能准确判断出市场会进一步下跌，最佳的策略应该是赎回基金，然后再在最低点申购。但是股市下跌很可能是市场的短期波动，从长期来看又会是上涨的。而购买开放式基金的目的是希望通过长期投资取得稳定收益，所以市场下跌时不必急着赎回，以免把暂时的账面损失变成实际亏损。
　 (6) “上证基金通”到底是怎么回事
　　“上证基金通”就是利用交易所跑道进行开放式基金认购、申购和赎回，也称为开放式基金“场内交易”。投资者就可以像买卖

股票一样买卖所有在上证所挂牌的开放式基金，省去多次开户、多次奔波的繁琐，并可以更便捷、更充分地查询开放式基金信息，使基金投资轻松、高效。　
　　通过“上证基金通”买卖基金首先要选择具备“上证基金通”资格的券商营业部，投资者可以直接向开户营业部咨询。已有上海证券账户，且在有资格的券商营业部办理过指定交易的，投资者可直接进行场内认购、申购与赎回。没有开立上海证券账户的投资者，通过有资格的券商营业部开立上海证券账户并办理指定交易后，就可以买卖上证所挂牌的开放式基金了。营业部一般均提供电话委托、网上委托、自助委托、柜台委托等交易方式，操作十分便捷。

紫紫

3如何买卖基金(9)       
http://book.sina.com.cn 2007年06月18日 14:41  

连载:中国新基民实战操作大全   作者：新浪财经   出版社:中国城市出版社
　　(7) 基金的交易账户与基金账户有何区别
　　基金账户是基金公司为投资者开立的、用于记录投资者持有各基金的份额变动和结余情况的账户，不论投资人是通过哪个渠道办理，均记录在该账户下。交易账户是销售机构为投资者开立的、用于记录投资者通过该销售机构办理基金交易所引起的基金份额的变动及结余情况的账户。
　 (8) 基金净值和累计净值有什么区别？申购/赎回基金是按照净值还是累计净值
　 基金净值指的是基金份额净值。基金份额净值=基金资产净值/基金总份额。基金份额累计净值指基金自设立以来，在不考虑历次分红派息情况的基础上的单位份额资产净值。基金份额累计净值=基金份额净值+每份基金份额累计分红。累计净值反映了基金从设立之日起基金资产净值变动的情况。
　　投资者申购/赎回基金的计价基础为有效申请当日的基金份额净值。
　　(9)

开放式基金能团购吗
　　开放式基金也能团购。按照基金公司的规定，认购、申购数额越高，手续费越低。比如，某基金申购金额低于50万元时费率为1.5%，高于500万元时费率仅为0.5%，二者相差数倍。根据这一规定，同事、朋友、网友们可以“团结”起来，使一次性购买基金的额度达到享受手续费优惠的金额，这时再与基金公司或代理银行协商优惠和个人账户分配等事宜，便有可能节省一大笔费用。另外，目前国内出现了专门的基金团购网，办理该网站指定银行的银联卡，开通“银联通”业务，然后就可以在团购网的指导下购买相关基金，享受团购费率优惠。比如，购买“华夏宝利配置”基金，普通的申购费率是1.2%，通过团购网可以享受0.48%的优惠。
　　(10) 认购和申购费用哪个更低
　　认购比申购费用更低。同样一只基金，发行时认购和出封闭期之后申购，费率是不一样的。基金公司为了追求首发量，规定的认购费率一般低于申购费率。比如认购5万元某基金的费率为1%，出封闭期后的申购费率则为1.8%，二者相差0.8%个百分点。如果单从节省手续费的角度考虑，看好某一只基金，应尽量选择在发行时认购。
　　(11) 网上买基金好吗
　　网上买基金多快好省。过去认购、申购开放式基金只能到

证券公司或银行网点才能办理，现在工行、招行等金融机构都推出了“网上基金”业务，因为通过网上交易节省了人力费用，所以银行对网上基金交易都有一定的优惠政策。从网点开立基金账户一般要缴纳一定的开户手续费，而在网上自助开立基金账户则是免费的。网上认购、申购开放式基金可以享受一定的手续费折扣。比如，通过某银行“银基通”购买开放式基金，申购费最多可以打4折。最关键的是网上购买基金可以节省大量的时间。对于现代人来说，节省时间就等于创造金钱。
　　(12) 现金红利和红利再投资哪个更划算
　　红利再投资节省申购费。基金投资者可以选择两种分红方式，一种是现金红利，另一种是红利再投资。为鼓励大家继续投资，基金公司对红利再投资均不收取申购费，红利部分将按照红利派现日的每单位基金净值转化为基金份额，增加到投资人账户中。这种方式不但能节省再投资的申购费用，还可以发挥“鸡生蛋，蛋又生鸡”复利效应，从而提高基金投资的实际收益。
　　开放式基金交易费用
　　投资者买卖开放式基金主要费用因不同的基金而不同，同一个基金还会出现因为投资者交易量的大小而不同。但是，基本上都有一个上限和计算方法，这些都会在基金招募时就公布。
　　具体而言。开放式基金涉及的交易费用主要有：
　　1．初次认购费
　　指在基金第一次发行时的认购费用。
　　2．申购费
　　指在基金开始交易后的“日常申购”费用。根据交易量大小有不同的费率标准。
　　3．赎回费

361度

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