世界汇率战硝烟再起及中国的对策

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世界汇率战硝烟再起及中国的对策
    美国众议院9月29日通过一项法案，要求对操纵汇率的国家进行关税惩罚。问题是，9月下旬，美联储还公开对“通缩”发出预警，表示要采取宽松货币政策，而9月欧洲也表示要采取宽货币政策。日本、瑞士、韩国、巴西、泰国以及东南亚多国均采取干预本国汇率措施。国内经济学界对于这股全球干预汇率解读成美国宽松货币政策，笔者认为仅仅是抓住表象。并没有抓住本质。另外，中国如何与美国进行汇率战，也仅仅是你来我往，不懂得智取。世界汇率战，给人民币国际化带来了机遇，浑水可以摸到鱼。
    笔者认为，从汇率周期史来看，从去年11月到今年6月份的美元升值周期中，全球多国货币理应贬值，结果却是普遍升值10%以上。为什么？因为美元并没有真实升值，而是欧元自动贬值，造成欧元坍塌，使得美元兑欧元被动升值，这是个假象，是相对而言的。结果却被国内金融专家经济学家们普遍解读成美国经济基本面好于欧洲，这是错误的把握，如果美国基
    从2009年11月到2010年6月，非美元货币为什么兑美元升值？
    笔者认为，金融危机后，使得美国经济不再被看好，这种影响在2009年11月之前已经深入人心。当欧洲发生主权债务危机时，流出欧洲的资金不敢大量流向美元，涌进非美元货币成为必然，尤其是发展中国家货币成为首选。于是，我们看到，发展中国家货币在2010年6月前已经兑美元升值有相当一段空间，平均大约超过10%以上。而6月13日美元兑欧元升值截止到10月1日，升值超过16%，这意味着非美元货币从去年11月到今年10月1日普遍升值25%左。所以，全球出现多国汇率干预在理所当然之中。
    日本在9月中一天抛出2万多亿日元干预汇率，虽然当天把日元从83左右贬值到86左右，但是10月1日，日元又回到83.119，说明干预失败。但是，如果不干预，日元可能升值到80附近了。这说明干预的作用比较少，不能改变汇率趋势，只能改变时间，另外，日元一干预，立即遭遇欧美反对的压力。
    从过去几轮货币周期史来看，东南亚货币也出现过干预本国货币的情况，大多数类似于日本今年9月份的干预和结果。
    笔者早就认为，在美元贬值周期中，各国想干预让本国货币贬值或减少升值的努力，最多只能减少25%的升值，也即只有25%的效果，并不能改变本国货币升值趋势。replica designer goods
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